中环新能源：光伏储能闭环助力业绩高增，未来发力零碳第二增长极

2023年8月25日，中环新能源控股集团有限公司（01735.HK，以下简称“中环新能源”）发布了其2023年中期业绩报告，令人瞩目的数据表明，尽管宏观经济整体呈现疲软，但该公司的业绩却实现了逆势暴涨，成功战略转型。

数据显示，2023年上半年，中环新能源实现了令人瞩目的营收增长。营收达到16.6亿港元，同比增长了193.6%。这一增长主要归功于中环新能源新建的凤台光伏项目二期竣工投产。在新能源及EPC业务板块方面，2023年上半年新增收入约为6.721亿港元，占据总营收比重超过40%。考虑到绿色低碳业务中的光伏面板材料收入，这一比重甚至突破了50%。

盈利能力方面也呈现出显著增长。2023年上半年，中环新能源的营业利润达到6,657万港元，同比增长382%；净利润为2,412万港元，同比增长277.3%。

除了盈利表现外，中环新能源在资产方面也取得了显著增长。2023年上半年，总资产达到24.7亿港元，同比增长65.6%；净资产达到13亿港元，同比增长588.8%。

与此同时，中环新能源的财务状况也呈现出更加健康的状态。资产负债率从2022年的87.4%下降至47.5%，降幅达45.6%；流动比率从1.3升至2.1，企业的偿债能力得到了明显提升。

中环新能源的实际控制人成立于2004年，起初是绿色建筑领域的公司，名为“中环控股”。2019年，公司在香港联交所上市，之后股价持续上涨。如今，中环新能源已经发展成为一个拥有五大业务线的集团，涵盖绿色低碳工程、健康医疗、餐饮供应链、智能物流和新能源光伏。2023年5月，中环控股正式更名为“中环新能源”。今年上半年，新能源业务资产已超过17.7亿港元，其在五大业务线中的贡献比重超过70%。

近年来，光伏产业在全球范围内呈现蓬勃发展之势，成为清洁能源的重要代表。而在这一激动人心的发展过程中，中环新能源作为领先的行业巨头，以其卓越的布局和技术创新，正不断扩展光伏产业链生态，同时展望着储能领域的广阔前景。

光伏产业链涵盖了硅料、硅片原材料加工商、电池组件制造商以及电站运营商等环节。中环新能源从光伏电站出发，凭借全球碳中和政策和光伏平价上网的推动，敏锐地洞察市场机遇，迅速实现从光伏电站到中游电池和组件制造的转型，将光伏产业链补齐，并展望更大的储能和零碳市场。

凤台项目：聚焦电池、组件

位于安徽淮南的凤台项目为目前业绩发力的重心，该项目覆盖电池和组件制造环节，紧密结合公司战略布局。

凤台项目规划五期，若全部满产，电池产能可达30GW，组件产能可达16GW。其中，一、二期项目已经建设完成，投资规模达32亿元，投产后年产值可达80亿元，成为淮南目前体量最大的光伏新能源装备制造项目。从项目启动到建成投产，中环新能源展现出令人瞩目的效率，充分彰显其在光伏产业中的领先地位。

中环新能源在光伏产业中的积极探索并未止步于此。尽管已在中游取得了一定的成就，中环新能源在下游电站布局方面也在持续，而且未来更计划通过并购等方式进军储能行业，实现光储产业链的完整衔接。这一战略决策显示了中环新能源对储能市场发展的深刻洞察，以及企业在未来能源领域中的雄心壮志。

中环新能源无疑是中国光伏企业的佼佼者，其战略布局和技术创新为整个行业注入了新的活力。未来，中环新能源计划拓展光伏、储能之外的增长空间，尤其是零碳领域，以完备的产业链路和不懈的创新精神，必将引领清洁能源未来的新浪潮。

技术创新+供应链+工厂管理，铸造三重竞争壁垒

在光伏产业链中，核心技术的创新是降低成本、提升效率的关键。据中国光伏产业协会（CPIA）发布的产业发展路线图，N型TOPCon电池正成为电池技术的主要发展方向，其高转换效率、低衰减等优势逐渐凸显。中环新能源紧紧抓住了这一技术趋势，以N型TOPCon电池为锚点，加速技术研发。截至2023年，中环新能源已研发出n-TOPCon-Gen1电池，其平均效率达到25.5%，在全球处于领先地位。这一成果的取得，凸显了中环新能源在核心技术研发方面的雄厚实力。

在光伏产业中，供应链的稳定和高效是保障持续发展的基石。中环新能源具备自主供应链体系，确保上下游合作的稳定性。其与行业领先供应商的合作，其中，硅片端供应商包括隆基绿能、TCL中环、宇泽、高景太阳能以及双良节能等；浆料方面的供应商主要有聚合材料、帝科股份等，为中环新能源提供了坚实的供应保障。

此外，中环新能源在工厂管理方面的卓越表现也是其竞争优势之一。全自动智能生产设备、数字化信息化管理系统等手段的应用，提升了生产效率，保障了产品质量。与权威机构的合作，进一步确保了产品的性能和质量，彰显了中环新能源在工厂管理方面的卓越实力。

展望未来，协同效应，业务互融

今年以来，尽管整体宏观经济形势相对疲软，中环新能源却在逆境中展现出令人瞩目的业绩表现。其成功的战略转型和对市场变化的敏锐洞察，为公司带来了业绩的暴涨，并在持续深入推进中。这得益于公司精准的战略调整和对市场需求的准确把握。光伏新能源业务的快速盈利，成为公司业绩增长的主要动力。在这一过程中，中环新能源不仅实现了净资产高增长5倍，还成功降低了资产负债率，使资产负债表更加健康，同时也保持了充足的现金储备。

中环新能源的成功不仅仅体现在光伏新能源业务本身，更体现在不同业务之间的协同效应上。光伏制造业务的强劲盈利，为公司的其他业务提供了有力支持。特别是在绿色建筑业务方面，光伏制造业务为其提供了赋能，使得不同业务之间实现了深度联动，协同效益进一步加强。光伏制造业务与绿色建筑建材业务的有机结合，使中环新能源在绿色建筑、光伏建筑一体化等领域形成了完整的生态链。

2022年12月，欧盟碳关税方案落地，将于2026年开始征收，并在2034年之前全面实施，且未来也将成为全球性的趋势。一方面，碳关税将倒逼出口企业节能减排，升级设备或研发减碳降碳技术。另一方面，完成减排量仍有盈余的企业, 可通过碳交易将多余的减排成果转化为可观的经济收益, 降低成本，促进碳市场的完善。

中环新能源始于光伏电站用户侧的布局，伴随全球碳中和与光伏平价上网推动行业持续高增，准确择时入局，深耕电池、组件的生产制造，后续拓展到“碳中和”一体化解决方案，通过“零碳”园区建设实践为地区和企业，最大程度的降低用电成本，平抑现货市场电价波动风险，以及帮助客户增加绿色用电比例和节能降耗，助力其碳中和目标的实现，立足根本，持续发力。

中环新能源以其稳健的战略眼光和卓越的执行力，成功实现了业务的转型和发展。在未来，随着绿色能源市场的不断拓展和技术的持续创新，中环新能源有望进一步发挥其优势，实现更大的增长。